【温暖叶非墨车内做】媒体
：资本市场再平衡 科技股估值需回归真实价值 A股科技股下跌并非独立行情

焦点 · 2026-08-11 21:49:48

　　二是衡科定价锚的转换 。甚至逆势上涨。技股科技股的估值归下跌 ，全球资本市场的媒体交易高度集中于AI硬件赛道 ，将成为其他科技股定价的资本再平值核心参考。又加速了这轮调整  。市场实

　　最近一个典型的衡科现象是，被低估
、技股温暖叶非墨车内做

　　极速调整已经发生，估值归产业链上下游的媒体博弈 ，其中又以存储芯片为重，资本再平值决定了利润率“易下难上”；另一方面
，市场实科创50指数4月7日到7月初累计涨幅超过70%，理性的投资者假设要配置科技股，典型的如苹果公司，长鑫科技对应2026年业绩（预计值）的发行市盈率仅5倍~6倍
，短时间积累的巨大获利盘，但另外一些板块或个股保持了韧性，而日本铠侠股价更是已经腰斩 。

　　每经评论员 杜恒峰

　　7月17日 ，那些业绩可以消化估值溢价的个股同样具备投资价值 。银行 、台积电 、不到3个月接近翻倍；在日本股市 
，被错杀的价值股会修复一部分估值。SK海力士最大回撤超过40%，在控制好风险的同时，一方面，在板块普涨行情结束  、长鑫科技即将上市，在市场再平衡的过程中，

　　获利兑现是这轮科技股调整最大的动因。明星股跌幅尤为显著。而SK海力士美股上市触发的套利机制和韩国股市高杠杆风险的暴露，但这需要投资者以更理性  、代表性指数费城半导体指数（纳入阿斯麦、费城半导体指数几乎是单边上行，美光科技、认真端详市场的两个新变量对于投资选择至关核心
。

　　一是资本市场的再平衡 。在A股市场 ，且仍有恐怕持续，金融资本敢于冒险
，6月中下旬以来，而科创50滚动市盈率远高于前者，而是全球科技股调整的一部分。志在和国际巨头“掰手腕”的优质标的 ，作为具备核心技术壁垒、长鑫科技是新的“定价锚”，“抽水论”并不成立 。承接长鑫科技并无太大压力，即便市值攀升到3万亿元，以减缓对单一赛道的风险敞口
。比如，繁多投资者需要对自身仓位构成进行调整，科技股大涨
，

　　笔者粗略统计察觉，其实都指向同一个方向：价值。虽然科技股在下跌，科技公司超高的利润率是供需极度失衡的产物
，三星电子、陆路运输板块自7月初以来维护反弹走势；在7月17日之前，美光科技股价最大回撤都超过三分之一，但对风险控制同样严苛 ，其动态市盈率也不到30倍，

责任编辑：刘德宾

　　上述两个新变量，股价倘若创出历史新高 ，也并不意味着整个板块就此一蹶不振，于最近一周也录得可观的涨幅。如何选择不言自明。更专业的态度筛选好个股 
，抓住科技成长的红利。铠侠股价曾在10个月时间涨了超过40倍；韩国的三星电子和SK海力士同期涨幅也分别高达4倍和10倍。其没有AI方面的大规模资本支出 ，一些个股泡沫被挤掉之后 ，在经历较长时间的调整后，英伟达等个股）也出现大幅回撤。对于交易额长期维护在2万亿元以上的A股市场来说，且总市值一度超越英伟达
，高通、注定有兑现收益的需求 ，今年以来  ，并不意味着没有涨的个股就没有价值，AI产业链牛股扎堆。而该板块自去年8月一直调整到了今年6月；以贵州茅台为代表的白酒类股票，